筆試五礦的考題

從勘探角度探討五礦集團海外發展的戰略

國家商務部調查表明：2006年下半年有色金屬市場供求關係仍處於偏緊狀態，銅由於價格的急劇飆升，消費需求將受到抑制，全年國內消費量約在400萬噸，增長3%左右的。鋁全年市場總需求量將突破900萬噸，比上年大約增長15%；由於銅等有色金屬價格普遍進入高風險價位，投機溢價表現明顯。因此，下半年有色金屬價格，尤其是銅市行情將以劇烈振盪為主。

73%調查意見認為11種有色產品供求平衡，25%供不應求，2%認為供過於求。其中，認為銅供求平衡的佔68%，供不應求的佔32%；電解鋁供過於求的佔7%，供求平衡的佔70%，供不應求的佔23%；氧化鋁供求平衡的佔71%，供不應求的佔27%。

40%意見認為價格上升，比上半年上升14個百分點；50%認為價格穩定，比上半年下降13個百分點；10%認為價格下降。其中，認為銅價格穩定的佔38%，價格上升的佔47%，價格下降的佔15%；電解鋁價格穩定的佔47%，價格上升的佔39%，價格下降的佔14%；氧化鋁價格穩定的佔51%，價格上升的佔41%。

有色金屬供求偏緊對於五礦集團來說，是一個利好，將使得對於有色金屬的投資更加有利可圖。現將從全球成礦帶和全球政治局勢來探討五礦集團在向資源型企業轉型的一些方向。

本文將全球的潛在的投資市場分為四類：1、中國周邊國家和地區，包括東南亞和中亞；2、發達成熟的礦業市場，主要是澳大利亞及加拿大；3、非洲市場；4、南美洲市場。下面將一一論述其優勢，並有初步的建議。

中國周邊國家及地區。這些國家大多數政局穩定，政治風險較小，經濟上正處於工業化發展階段。從成礦地質環境可細分為環太平洋成礦帶和中亞成礦帶。環太平亞成礦帶包括朝鮮、越南、泰國、緬甸、寮國、柬埔寨等，這些地區主要產出與中生代板塊俯衝有關的有色金屬礦產。除泰國開放較早，其他國家均較落後，對於經濟發展有迫切的需求。其地質研究程度較低，投資的回報率較高。隨著中國東盟合作的進一步深化，其投資合作的機會將會越來越大。而中亞國家，包括哈薩克、蒙古、吉爾吉斯斯坦、烏茲別克及我國的新疆內蒙地區等，在成礦地質環境上處於中亞成礦帶。海西期股亞洲洋的雙向俯衝作用誘發了廣泛的大規模的岩漿-構造活動，形成大量的有色金屬礦產，如蒙古的歐玉陶樂蓋斑岩銅礦、新疆的土屋斑岩銅礦、哈薩克的巴爾喀什地區斑岩銅礦。由於此類地區工業化程度低，經濟發展程度低，礦產勘查程度也比較低，適合進行對已有的礦山進行投資收購，以獲得長期穩定的礦產品供給。而對於風險勘探，公司亦可以收購前景較好的勘探靶區，組織技術資金，以分公司的形式進行運作，因為風險勘探是獲得礦產地的根本途徑。

發達國家的礦業市場。加拿大與澳大利亞都屬於地曠人稀的國家，礦產資源相當豐富，礦業政策與礦業市場都比較成熟。進入該類市場進行礦業勘查，其政策性風險較小。另一個有利條件是，該類市場中有大量的初級勘查公司進行風險勘探，然後將其專案上市融資，這樣就提供了大量的投資機會。而購買現成的礦山，將會付出比較大的成本。潛在的風險就是，初級勘查公司所提供的專案具有較大的不確定性，投資風險較大。這需要公司方面對於投資區的礦產地質背景有一個比較熟悉的認識，並且通過其他手段來規避風險，獲得較好的投資機會。

非洲市場：大部分非洲國家經濟技術都比較落後，對於發展經濟有著迫切的需求。由於地質勘查程度比較低，政局不是很穩定，風險勘查的成功率將會比較高。東非大裂谷地區是非洲成礦活躍的地區，該地區產出大量的銅等有色金屬礦床。尚比亞、剛果（金）、辛巴威及波札那均有較好的成礦潛力。該地區也一直活躍中國的一些礦業公司，具有良好的運作經驗和基礎設施。如果在該地區進行投資，採取合作勘探開發的模式比較適合；對於回報率較高的專案，也可以獨資開發。由於野外風險勘探面臨的安全風險高，綁架人質事件時有發生，這是該地區投資的不利因素之一。但如果收購現成的礦山進行生產，則可規避這樣的風險。非洲地盾有著穩定的地質環境，相對上這可以減少勘探的風險。

南美市場：南美洲與北美洲同屬於科迪勒拉成礦帶，由於太平洋對於美洲大陸陸緣弧的俯衝，誘發了大規模的岩漿-構造事件，成為了全球成礦活動最活躍的地區。該地區的銅礦儲量大，品位高。智利和祕魯所產出的斑岩型、夕卡巖型銅礦，在全球礦業市場中佔據重要地位。在該地區通過投資的方式，獲取穩定的礦產品供給是公司重要的盈利手段。而且公司已經與智利國家銅業有著密切的合作，進一步拓展合作空間將增加雙方的利益！